资金关注金融股估值修复

来源:     发布时间:2021-12-02 19:04:55

步入四季度,券商、银行、保险等大金融板块多次跑赢大盘,估值低、走势相对稳定等优势使得大金融板块获得资金青睐。业内人士指出,低估值板块在四季度很可能走出估值切换行情,金融板块的估值修复机会也值得关注。

中国基金报记者 李迪

  

  步入四季度,券商、银行、保险等大金融板块多次跑赢大盘,估值低、走势相对稳定等优势使得大金融板块获得资金青睐。业内人士指出,低估值板块在四季度很可能走出估值切换行情,金融板块的估值修复机会也值得关注。

  通常大金融板块在四季度的表现往往较好。泰达宏利基金指出,金融板块等低估值板块在经济预期较为稳定的情况下,很可能会在四季度进行估值切换,估值切换下板块表现往往不错,这是吸引资金的一个重要原因,比如2009年以来,银行和保险四季度上涨的概率分别达到91%和75%。日历效应来看,前三季度资金往往会选择高景气度、高增长或者盈利稳定的消费类核心资产作为进攻方向,而进入四季度后,在部分资金选择新方向冲排名、部分资金偏向兑现收益转向持有稳健的低估值资产的需求下,低估值的金融板块获得资金的偏好度较高。

  南方基金认为,每年年末的宏观货币政策也会相较年中时宽松一些,宽松的货币政策从一定程度上有助于金融板块的上涨。据南方基金统计,自2010年~2020年,银行板块仅有2次处于下跌状态,平均收益率为9.7%,上涨概率高达80%。

  此外,南方基金还表示,“到了四季度,很多公募基金为了求稳,保证一整年的较好业绩,会选择一些相对稳定且低估值的板块进行加仓,而银行等金融板块正是其中之一。”

  从整个金融板块来看,泰达宏利基金更看好券商板块,认为该板块性价比更高,因为对于券商板块而言,在资本市场改革持续推进、市场成交额维持在相对高位、公募基金发行持续放量的背景下,券商的投行业务收入有望继续提升,代销基金收入以及参股公募基金贡献有望成为新的增长点,行业景气度有持续性,具备长线配置的逻辑。对于银行及保险板块也可以把握当前的估值修复行情。

  对于银行板块,南方基金认为,从市场表现来看,以银行指数为例,从5月份开始的回调到8月开始的不断震荡,银行指数的市净率仅为0.68,较大程度的回调以及较低的市净率来看,当前的估值已经处于较低的状态。


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