图话投资|震荡市下,择时太难,这并不是你的错!

来源:     发布时间:2022-01-21 20:51:22

2022年开年的一波急速调整杀得很多投资者措手不及。年初至今涨幅排名靠前的是银行(5%)、煤炭(4.1%)、房地产(3.7%)、建筑(3.6%)和石油石化(3.6%),而去年下半年涨得猛的行业板块累计跌幅靠前:国防军工(13.8%)、电力设备及新能源(9%)、电子(7.3%)、基础化工(7.08%)、有色金属(6.6%)。(数据来源:choice)

2022年开年的一波急速调整杀得很多投资者措手不及。年初至今涨幅排名靠前的是银行(5%)、煤炭(4.1%)、房地产(3.7%)、建筑(3.6%)和石油石化(3.6%),而去年下半年涨得猛的行业板块累计跌幅靠前:国防军工(13.8%)、电力设备及新能源(9%)、电子(7.3%)、基础化工(7.08%)、有色金属(6.6%)。(数据来源:choice)

有投资者自嘲去年一年赚的钱一周就赔光了。投资赚钱为何这么难?过去几年A股投资者如何赚钱早就有机构帮你总结好啦!

Slogan:让数据说话,让图片立体。

数据来源:Wind,上海证券

不妨来看一下这张图表。图表展示的是A股单个账户2016年1月至2019年6月的收益情况。从数据来看,散户和机构投资者、择时交易和选股交易,究竟是哪一个更能带来投资回报?

关键点1:择时交易赚钱概率低

从数据来看,在做择时的情况下,不管是散户还是机构,择时交易亏钱概率大。

账户

择时收益

散户

10万以下

小于-0.77%

10万-50万

’-3.02%到-0.6%

50万-300万

‘-3.11到-0.52%

300万-1000万

’-2.69到-0.81%

1000万以上

大于-4.12%

机构投资者

收益为负

数据来源:Wind,上海证券。图表展示的是A股单个账户2016年1月至2019年6月的收益情况。

有投资者还在纠结如何在板块轮动的时候精准踩点,其实这个连专业机构也很难做到。

市场是无法预测的,短期尤是。短线操作、炒波段、不断预测短期价格走势,往往准确率和收益都不及老老实实持有来得高。

关键点2:相信机构选股能力

机构不靠择时,靠什么?答案就是选股。

在选股方面,仅有机构投资者收益率为正。这也与总收益情况一致,选股是机构赚钱、散户亏钱的主要原因。

账户

选股收益

散户

10万以下

小于-1.53%

10万-50万

-2.44%到-0.49%

50万-300万

-2.03到-0.34%

300万-1000万

-2.18到-0.65%

1000万以上

大于-4.02%

机构投资者

收益为正

数据来源:Wind,上海证券。图表展示的是A股单个账户2016年1月至2019年6月的收益情况。

机构是专门研究股票交易,在机构与散户同场竞技的股票市场,机构相对来说更专业,不管是对行业的判断、报表分析、还是对企业的运营、管理,很多机构更是会实地调研,和企业管理者做深度交流沟通。

而散户平时能接触到就是企业的财报、互联网上的一些小道消息、机构发的研报。看报表比不过专业的财务分析师,看的研报还是机构发的,小道消息那就更不靠谱了。导致散户炒股,很多都是跟风炒概念、炒消息。

所以,大部分情况下,购买基金是更适合大部分的投资者的,专业的事情还是要交给专业的人来做。

关键点3:机构投资者大概率更容易获得正收益

总结下来,就是机构大概率更容易获得正收益。上述图表为绝对数值,将其转化为百分比将会更为清晰。如下表所示,从账户整体收益率来看,只有机构的总收益率为正。即便是持股1000万以上的牛散,总收益也不是很理想。

账户

总收益率

散户

10万以下

小于-2.46%

10万-50万

-6.6%到-1.32%

50万-300万

-6.09%到-1.01%

300万-1000万

-5.48%到-1.65%

1000万以上

0到-0.9%

机构投资者

收益为正

图上区间所展示的2016年1月至2019年6月的区间,Wind全A下跌18.26%,股基跌幅小于Wind全A,混基却逆势上涨了3,71%。图表展示的是A股单个账户2016年1月至2019年6月的收益情况。

备注:基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。

围绕景气行业力争捕捉超额收益机会

这张图还会引发我们的另一个思考,机构投资者选股标准多种多样,如何寻找适合自己的基金也是一个难题。

我们以晨星大盘成长股票五年收益排名第一(排名机构:晨星,分类标准:大盘成长股票,5年收益同类排名1/147,排名时间:2021年12月31日)的泰达宏利转型机遇这只基金为例来思考,何种基金是值得投资的。

泰达宏利转型机遇的基金经理为王鹏。很多人认识王鹏是通过新能源,但他并非单一赛道型的选手,而是会根据行业景气度的变化来做轮动。2019年布局猪周期、半导体,2020年转投光伏、新能源车,2021年精准把握竣工、半导体、储能等优质赛道。回顾王鹏的投资历程,可谓每一次都精准踩到市场的“点”。景气轮动,是王鹏站到五年收益第一的核心要诀,也是行业内普遍认可的投资理念。

王鹏认为:“景气行业从来没有简单因为估值高而带来股价趋势性崩塌,决定股价的核心是基本面数据的变化”。景气度指标的核心是不断判断基本面。在景气度上行时,行业估值和上市公司盈利预期均会上调,在戴维斯双击中实现较高收益。尤其是在2022年市场增速放缓的情况下,围绕景气轮动更能力争捕捉超额收益机会。

择时很难,对于短期的波动,王鹏也有自己的看法。

“如果投资短期会让你比较不舒服的话,不妨看长一点,我觉得我们其实大体上投资人最能赚到的钱就是符合行业特征的产业趋势发展的钱。

如果一个行业未来几年是复合增速很高,短期如果有波动的话,仅仅是波动,只要产业趋势没有变,你对未来几年的行业盈利增速、收入增速、销量增速没有大调整的话,它在下跌的过程中可能反而是机会。”

风险提示:本材料由泰达宏利基金管理有限公司提供,不构成投资建议或承诺。以上观点、数据、及其他信息仅作参考,不作为基金销售的法律文件,不构成任何意见,亦不构成任何产品交易的推荐。投资者应根据自身风险承受能力自主判断进行投资,若造成损失,泰达宏利基金管理有限公司不承担任何责任。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金历史业绩不代表未来收益,基金排名机构的排名数据并不构成基金业绩表现的保证。请投资者仔细阅读各基金《基金合同》、《招募说明书》及相关公告。基金投资人在投资前请确认已知晓并理解该基金产品特性与相关风险,具有相应的风险承受能力,谨慎投资。


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