低位布局新兴产业类资产 ——格林新兴产业混合基金新春首发

来源:     发布时间:2022-02-17 10:14:12

虎年开市以来,A股延续了节前的风格切换和调整态势,与2021年全年分化的行情相比,近期“稳增长”相关领域以及金融股的表现稳中有升,而一些高景气度、高估值的成长风格板块则出现了明显调整。就此,格林基金刘冬认为,科技创新、技术进步对于我国经济高质量发展的驱动作用并未改变;中长期而言,新兴产业相关领域作为技术进步的主要载体,仍将继续促进生产力提升和经济转型升级,其中富有竞争力的企业也将继续创造价值、引领发展。2月16日,拟由刘冬担任基金经理、重点聚焦于新兴产业领域投资的格林新兴产业混合基金(产品代码:A类 01

虎年开市以来,A股延续了节前的风格切换和调整态势,与2021年全年分化的行情相比,近期“稳增长”相关领域以及金融股的表现稳中有升,而一些高景气度、高估值的成长风格板块则出现了明显调整。就此,格林基金刘冬认为,科技创新、技术进步对于我国经济高质量发展的驱动作用并未改变;中长期而言,新兴产业相关领域作为技术进步的主要载体,仍将继续促进生产力提升和经济转型升级,其中富有竞争力的企业也将继续创造价值、引领发展。2月16日,拟由刘冬担任基金经理、重点聚焦于新兴产业领域投资的格林新兴产业混合基金(产品代码:A类 014327 / C类 014328)正式发行。

作为一只开放式混合基金,格林新兴产业将重点关注科技、生物医药、高端装备、新能源、新材料、新消费等领域的中长期投资机会,低位布局,兼顾价值与成长性,挖掘竞争壁垒较高、具备较强的持续稳定增长潜力的个股,同时注重投资组合的收益回撤比。

刘冬具有15年以上权益类资产投研经验,其中8年以上投资经验,曾就职于长江证券、天弘基金、渤海人寿等公司,曾担任宏观策略分析师、行业研究员、基金经理助理、基金经理、投委会委员、股票投资总监等职;曾先后管理多种类型的公募产品和资管产品,经历市场的牛熊转换洗礼,投资风格稳健,注重回撤控制。目前,刘冬在格林基金担任权益联席投资总监和基金经理。总体上,刘冬注重投资标的业绩与估值的匹配度,倾向于逆向布局细分领域价值成长类优质公司,并注重组合的回撤控制。

据刘冬分析,进入21年末与22年初,A股市场风格有所切换,在总体政策稳经济增长的条件下,与经济波动相关性较高的传统行业比新兴产业类公司有相对收益;而历经过去2-3年的估值提升后,新兴产业领域公司的股价近期有所调整,有利于消化前期积累的高估值风险;中长期而言,其成长空间仍然较大,尤其是其中的优质企业,利润增速总体有望维持在相对较高的水平,后续业绩与估值匹配度的性价比会得到提升。

具体来看,科技方面,中国科技产业正在经历历史级别的发展机遇,主要体现在底层技术与软硬件应用的创新,与此前科技升级周期中国处于相对落后位置不同,中国在这轮将有望引领或同步跟随全球升级浪潮,如通信技术升级、AI技术、科技关键环节的自主可控等相关领域。

新能源方面,在节能减排大背景下,中国新能源领域将处于快速发展期,电动车技术日趋成熟,未来的市场渗透率将进一步提升,并将伴随智能化的演进;技术进步带动降本促效,有利于提升光伏、风电的装机量,同时,氢能燃料电池技术的进步在未来也有望推动相关产业发展;在新能源广泛应用的情况下,也会带来巨大的储能需求。

装备制造方面,中国高端装备行业需求广阔,国产替代空间巨大,比如中国机床行业产值位居世界第一,在全球市场中占据份额为23.1%;中国机床消费额也位居世界第一,在全球需求市场中占据份额为27.2%,虽是机床大国但却不是机床强国,中高端机型仍存在进口依赖,未来随着技术进步,国产高端装备的发展空间巨大。

医药方面,随着人口结构老龄化和人均可支配收入提升,慢病大病用药需求不断增长,医疗服务、康复养老等新兴业态正加速发展。从长周期看,医药行业仍有巨大的发展空间,同时,持续高额的研发投入,随着细胞、基因疗法等科技突破,国内的生物医疗技术进步必会有长足发展。

此外,年轻消费群体购买力和话语权的提升,正在不断为新消费领域注入新的活力,这一领域同样值得长期关注。

整体而言,刘冬认为,近期新兴产业类的公司,同时受到了市场整体震荡调整的影响和风格切换带来的杀估值影响,促使了估值风险得到进一步释放。经过此前一系列调整,或开始进入布局良机。


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